互联网巨头PE化：博弈无线互联 投资管理或有疏漏

　　争相PE化

　　资本操刀的背后，互联网公司的PE化也随之表现的愈发明显。

　　互联网战略投资者从2010年底开始在资本市场渐趋活跃，包括腾讯、百度、阿里巴巴、盛大等依托其开放战略，开展了频繁的投资及收购。在各大投资峰会上，不乏互联网公司投资资金的身影。

　　SK资本合伙人陈恺认为，由于对行业的了解，互联网公司在TMT投资领域也有着先天的优势。而很多创业者也寄希望通过巨头的投资获得资源照顾。

　　从为人人网上市背书开始，阿里巴巴在互联网投资的脚步就一刻没有停过。经历了2012年一年的休整，阿里巴巴今年投资步伐明显加快。从已经披露的数据显示，阿里巴巴已经发生了8起投资和并购案列。

　　中国电子商务研究中心主任曹磊认为，阿里巴巴希望用更快的方式在移动互联网领域打造新的生态系统，而投资并购是*的方式之一。

　　另一巨头腾讯投资速度和数量也非常惊人。在腾讯内部也有多个投资基金，并且也有专门的投资并购部门。一位熟悉腾讯投资的人士透露，腾讯每年投资的数量可能上百。

　　即便相对保守的百度，从2011年开始，围绕其中间页战略，相继在互联网多个搜索无法直接触及的领域落下棋子。旅游搜索网站去哪儿，本地生活平台爱乐活，家装B2C齐家网，视频网站爱奇艺都是基于该投资逻辑下的产物。

　　盛大网络更是调整其业务战略发展方向，将PE武装的更加彻底。去年曾将旗下多个业务出售，从而成功套现退出。

　　为了更好的在资本市场大展拳脚，盛大网络去年做了两件大事。一是完成母公司私有化。另一件则是成立一笔30亿元的文化产业投资基金。

　　作为盛大网络私有化的法律顾问、佳利律所事务所合伙人黄玲认为，盛大网络私有化背后的动机就是为了其战略投资布局考虑，而作为上市公司很多条款只能让其畏手畏脚。

　　管理该30亿元文化产业投资基金的盛大资本副总裁周冀曾告诉经济观察报，盛大资本专注于文化产业及TMT领域投资，其它子公司下面还有战略投资基金。被外界所知的另外两只基金，分别是盛大游戏专注于游戏领域的18基金，盛大无线专注于Android平台的Joy开发基金。

　　正因为对行业的了解，战略布局的需求和雄厚的资本支持，相比传统的PE/VC，互联网公司投资频率和数量是无法企及的。陈恺认为，传统私募从募资开始，考察项目到最终项目落地，往往会间隔很长一段时间。

　　此外，与私募投资不同的是，互联网公司投资动机更加多元化，而投后管理也显得较为松散和无序。一位不愿具名的私募人士告诉经济观察报，一些互联网公司的投资不乏是为了防止其成为潜在对手。

　　更为严重的是，互联网公司在投资管理上也出现了较为严重的漏洞。“创业者天真的认为互联网巨头投资过会就会给流量支持和入口照顾。但实际情况是，投资部门和产品部门是两码事，想从产品部门获得照顾非常之难。”上述私募人士强调。

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