【资本事件】
2012年，对于国内的VC/PE行业来说，可能是一个转折的年份。自2011年下半年至今，PE市场活跃度持续下滑。据统计，2012年前三季度披露募资完成的基金数量，分别为18支、22支和23支；募资完成规模分别为73.4亿美元、18.4亿美元和33.3亿美元。募资基金数量同比下降85%，募资规模则亦下降了70%左右。
市场人士认为，目前PE基金普遍面临三大困难，一是募资困难；有限合伙人LP数量减少、断供、实际出资减少；二是投资困难；各类投资项目都处于下降的走向趋势，很难找到投资项目；三是退出困难；一级市场和二级市场行情转淡，私募基金2011年全年的收益为负17.8%，2012年平均回报率为2—3倍，加上中国证券市场近4个月没有一单IPO，PE亏损渐成常态。“像2009年和2010年那样回报率动辄30—50倍的暴利时代已经终结。”市场人士表示。
商业模式是投资基金经常关注的一个问题，基金公司在投资实践过程中会深入了解企业，就商业模式创新方面，投资基金有自己独特的标准。对于达晨创投来说，看企业的标准是3个关键词——工业化、技术与融合。
“从目前接触过的新型中小文化企业，包括大型文化企业，不管是国有还是民营，不管是新的还是旧的，都有共同特点，特别是大型文化传媒企业还比较稀缺，规模不是特别大，我们做了一个评比，看到这些企业都是一两个产品做得还不错，或者设计或者LOGO或者内容做得不错，这些企业可能还有不错的产品，但是没有那么大的规模，这些企业将来能否上市，上市以后能否高速稳健增长，还有很多疑问。所以，达晨创投建立了一个专业的文化旅游基金，希望和企业共同探讨，将他们的经济基础和我们的资本金结合在一起，达到利益*化并能起到良好的化学反应。”达晨创投董事、执行总裁赵小兵表示。
“拿不准就撤，如果让证监会在复查时查出问题你就得走人。” 多家券商投行人士告诉理财周报记者，这是投行部对此次拟上市公司自查工作的要求。
中信建投一知情人士说，“以前还讲点情面，现在无论是监管层还是保荐机构都不给你留一点情面。”
截至3月1日，今年以来终止审查的公司增至20家。
据理财周报了解，撤材料需要走6个步骤：与发行人沟通、保荐机构内部审批、向预审员汇报、向综合处递交终止审查申请、综合处发文、证监会更新审核状态。
中国保监会副主席陈文辉1日在中国财富管理50人论坛首届年会上表示，对偏好固定收益的保险资金来说，应该把资管创新目光投向股权投资。
近年来，面对越来越庞大的财富管理市场和投资理财需求，证券、保险等行业的监管机构不断创新，连续推出系列投资新政，加快了各金融行业之间的相互合作，一个涵盖银行、保险、信托、基金等金融行业的大资产管理平台正逐渐形成。
陈文辉指出，保险投资放开并不意味着全面投资，而要根据自身行业特点选择合适的资产管理方式，固定收益的债券或类似债券的金融资产是较好的战略配置资产，也可多探索股权投资。
5、PE/VC第3次医药投资潮：118亿资金蜂拥 1单25倍回报
数据显示，医药是风投去年相当偏爱的行业。在VC(早期投资项目)市场上，去年有23个行业得到1071笔VC投资，其中生物技术和医疗健康(以下简称“生物医疗”项目)获得的投资案例达到124起，在所有行业中位居第二位。而PE(即中后期的私募股权投资)方面，生物医疗的投资案例也达到了64起，仅次于房地产投资。从风投市场的整体资金方面看，去年投入生物医疗的资金合计约118亿元人民币，位居前五。
业内报告结果显示，有82.4%的机构LP(有限合伙人、基金管理者)认可生物医疗行业，位居各大行业之首。
资金如潮般汹涌，行业人士也纷纷看好，医药行业到底有何魅力?
【热点追踪】
2月21日，已经连续几天熬夜的张近东双眼通红地在苏宁总部向现场上百家媒体宣布自己的创举——“苏宁云商”模式，正式将“苏宁电器”更名为“苏宁云商”。一石激起千层浪，让人摸不清头脑的“云商模式”迅速成为各大媒体讨论的热点。
低调多年的张近东这两年甚为高调，“去年，我几乎成了财经媒体*的娱乐人物，哈哈哈……”午宴上，张近东用一贯沙哑的声音笑着向在场媒体举杯，颇为满意地一饮而尽。
在张近东看来，苏宁云商新模式不仅是苏宁跨越发展的新方向，也必将成为中国零售行业转型发展的新趋势。张近东用一个公式诠释苏宁云商：店商+电商+零售服务商。目标是服务全行业、服务全社会。
据了解，聚美优品此次的三周年庆促销从春节之前就开始了造势宣传，所以受到了大量用户的关注。但据网友反映，从3月1日凌晨活动开始不久后，聚美优品主页就频繁出现宕机、无法打开的现象，用户也纷纷表示“广告做的好不如花更多精力提升体验”。
当日，中新网IT频道记者也试图进入聚美优品网站，但输入网址并打开后发现页面无法正常显示，得到的网页信息是“非常抱歉，由于来访聚美的MM太多，为了保证每位用户体验，请您稍作等待，请在10分钟再访问聚美”。
对此，聚美优品陈欧给出了解释，“因为用户量太大了，预估只有几百万用户，3月1日当天是上千万用户同时登录了，超过我们的预期，所以采用了分流的方式。”
百度近日出台绿萝算法，开始打击和整顿链接买卖市场，该算法在屏蔽外链交易的同时，还拒绝收录部分网站，这在站长中引起了巨大震动。不少网站在搜索结果中的排名纷纷下滑，流量大跌，而且一些专门提供链接交易的平台也受到波及，纷纷关闭网站或者是不再提供链接交易。
清理整顿外链 引起连锁反应
“绿萝算法在清除外链计算的基础上，将进一步对提供超链中介、买卖链接的网站进行整顿，净化搜索环境。”百度的这纸公告，让不少依靠外链提高网站搜索结果排名的站长们始料未及，而其网站流量和排名也是一跌千里。
诸多IT网络新贵今年纷纷“登场”全国两会：小米科技创始人雷军、腾讯创始人马化腾，皆是新任的全国人大代表；百度的当家人李彦宏则成为新晋的全国政协委员。而IT界的元老级明星企业家，如陈天桥和杨元庆，则续任全国政协委员。
全国两会代表委员，尤其是企业家代表，大多不是突然造就的，都有一个比较漫长的“晋级”过程。比如李彦宏从2008年起是政协山西省委员；马化腾2010年起是全国青联常委；雷军2006年即当选为政协北京市海淀区第八届委员。如今他们都往前跨了一大步，进入到只有5224个名额的全国两会代表委员之列。
建议取消对于VIE（Variable Interest Entity，协议控制）的政策壁垒，成了首次当选全国政协委员的百度CEO李彦宏提案的内容。在他看来，以VIE结构在海外上市，已成为中国民营企业获取融资的重要途径。
与一般股权投资模式相比，VIE让创始人及管理团队更能掌控企业的利润分配、实际经营、控制权。如果在投资并购、资质发放等领域针对VIE设置政策壁垒，“直接影响到估值规模数万亿元的资金和数千家高科技企业”。
VIE已有十多年历史，百度、腾讯、阿里巴巴等不少国内互联网业界巨头无一不是VIE模式的受益者。
“以国内投资并购领域为例，企业投资并购对象为年营业额4亿元人民币以上企业时，需按规定向商务部申请经营者集中审查，一旦涉及VIE问题均无法被正常受理。”李彦宏在提案中提到。
【投资界学堂】
11、如何保持创业动力
剑桥大学教授布赖恩•拉图(Brian Little)博士是一位心理学研究者和动机心理学专家，创业者可以在创业热情减退时采用他提出的一些策略。
发挥情感作用
创业者应将自己的生意当作自己的“宝贝”对待，这有助于保持创业积极性和热情。拉图解释说，＂这样做能够让创业者充满热情，使公司经受住时间的考验，继续维持经营。＂但是，当形势需要应用更现实的策略，就应准备斩断情感纽带。他说：“如果核心项目受挫或者开始出现问题，那么你就应将注意力转移到其他更加务实的事情上。”
转换工作地点
工作环境能够激发创业热情，也可以抑制创业动力。如果你的工作地点不利于实现目标，请收起笔记本，找一个新地方继续工作。可以只是当天在这里工作，也可以长期继续工作下去。拉图说：“应当找一种变通的方法，使你变得更加灵活、机动，可以在不同的地方办公，而非放弃项目。”
退到有利位置
创业者或小企业主被迫身兼数职，而有些职务可能并不适合其个性和风格（例如，一个内向的人需要与潜在投资者拉近关系）。拉图建议在行动与个性不符的情况下创业者应后退到一个“有助于恢复元气的合适位置” 保持动力——即使其感觉舒适的环境。
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