阿里与京东IPO赛跑或提速：大摩对其估值达500亿美元

阿里巴巴在今年1月将7个子公司调整成25个事业部、马云宣布将卸任CEO后，很快曝出阿里集团计划今年第四季度IPO的消息，消息同时称阿里集团的IPO地点很有可能是香港，计划最高融资40亿美元。

2013-02-20 16:40 · 投资界　班尼　　

　　投资界2月20日消息，日前，哥伦比亚大学商学院博士Eric Jackson在福布斯中文网发表了一篇关于阿里巴巴集团估值的文章。据他估计，阿里的估值介于660至1280亿美元之间。该文章的分析依据是摩根士丹利2月15日的研究简报数据。值得一提的是，上述摩根士丹利研究简报中给出的阿里集团估值仅为500亿美元。

　　2月15日，摩根士丹利分析师乔丹•莫纳汉发表了一篇关于雅虎公司的研究简报。他仔细评估了阿里巴巴集团和雅虎日本的估值。由于雅虎对上述两大公司所持股权的估值上升，莫纳汉将雅虎股票的目标价从19美元上调到21美元。

　　此外，乔丹•莫纳汉预计，阿里巴巴集团2013年的净利润将达到22.8亿美元，2014年的净利润将达到35.5亿美元。

　　在此报告中，乔丹•莫纳汉在谈及阿里集团时还表示，雅虎与阿里集团在2012年9月的交易中，摩根士丹利对阿里集团的估值在400亿美元左右。

　　而综合考虑到最低20%预期收益率和半年折扣率后，摩根士丹利对这一估值进行了更新，认为将有可能达到500亿美元。不过在该研究简报中，摩根士丹利并未拿其他公司市盈率对比分析阿里市值。

　　但哥伦比亚大学商学院博士Eric Jackson在福布斯中文网发表的文章则认为，阿里集团估值660至1280亿美元。其是根据摩根士丹利提供的22.8亿美元净利预期，并且用2012年腾讯的35倍市盈率、eBay的29倍市盈率及Facebook的未来36倍市盈率推算得出的范围区间。

　　在上述三家公司中，Eric Jackson认为腾讯与阿里巴巴集团的关联度最高。腾讯目前依然是中国最大的互联网公司。尽管腾讯的增速比阿里巴巴稍逊一筹，但目前它依然保持着快速增长态势。(腾讯去年盈利为18.8亿美元，目前市值为650亿美元。)

　　而也有报道称，上述分析的问题在于，摩根士丹利给出的是2013年阿里集团净利润预期，但福布斯中文网分析文章部分借鉴的是2012年市盈率，因此得出的估值不一定一致。

　　阿里的故事

　　分析人士表示，这是摩根士丹利作为美国“投行一哥”，首次给出的阿里巴巴集团的净利润目标，因此这份报告意义重大。

　　今年以来，资本市场的大门逐渐打开，不少中概股开始了IPO尝试。与其他互联网公司争相赴美上市不同的是，马云带领的阿里巴巴似乎一直比较青睐港交所。

　　阿里巴巴在今年1月将7个子公司调整成25个事业部、马云宣布将卸任CEO后，很快曝出阿里集团计划今年第四季度IPO的消息，消息同时称阿里集团的IPO地点很有可能是香港，计划最高融资40亿美元，不过随后阿里进行了否认，称“未就任何IPO事宜聘请任何投行”。

　　而最近曝出的京东商城计划今年在香港上市的消息，更是给市场注入剂了一强心剂。据消息人士透露，刘强东年初的时候低调的在香港约见了基金公司，希望了解资本市场对待京东IPO的态度。对比阿里巴巴集团可能今年第四季度IPO的传闻，刘强东的此番“探口风”也被看做是与阿里巴巴争夺上市先机。