【资本事件】
1，2012年券商直投IPO退出22笔 回报率降至3.35倍
今年9月以后，新股发行审核速度明显放缓，这对于退出一直依赖IPO方式的VC/PE机构而言可谓是雪上加霜。不过，在VC/PE机构普遍退出困难的2012年，券商直投IPO退出却十分活跃，退出数量榜单前三甲中两个席位均为券商直投占据，分别是金石投资和广发信德，两家机构今年以来IPO退出数量分别为9笔和6笔。
12月11日，酒美网正式宣布完成B轮融资，融资方是国内创投领域大名鼎鼎的深创投，而非坊间传闻的罗斯柴尔德家族。公开资料显示，酒美网成立于2008年，是国内最大的红酒电商之一，2011年9月获得8000万元人民币的A轮融资。
截至12月6日，IPO待审企业已增加到830家，其中上证所主板168家，深交所中小板342家，创业板320家。IPO“堰塞湖”越积越高，让管理层看在眼里，急在心上。而一些弄虚作假的待审企业，更如热锅上的蚂蚁。因为股票长期不能上会上市，其业绩造假的事实就会暴露出来。证监会发行监管部审核二处处长常军胜近日在保荐代表人培训班上就明确表示，“现在已披露和在审企业业绩下滑的较多，下滑20%算比较稳定了，下滑50%不在少数”。
2012年6月26日，十一届全国人大常委会第二十七次会议初次审议《基金法》修订草案，将从事证券投资的私募基金纳入调整范围，但PE基金是否纳入监管依然存在争议。之后的8月份，由中国投资协会股权和创业投资专业委员会牵头，囊括北京、上海、深圳、天津各地的25家创业协会反对将PE基金纳入《基金法》监管范畴。不过，2012年10月23日《基金法》修订草案提请全国人大常委会进行二次审议，二次审议稿进一步明确规定，公开或者非公开募集资金，以进行证券投资活动为目的设立的公司或者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其证券投资活动适用本法。
据英国BBC消息，英国本土传奇跑车品牌阿斯顿马丁出售的消息终于尘埃落定，意大利私募股权基金Investindustrial目前已购得阿斯顿马丁37.5%的股份。
据悉，这家意大利私募基金已经增资1.5亿英镑收购阿斯顿马丁37.5%的股份，目前与与科威特投资公司Investment Dar一同成为这家英国公司的股东，而后者依然是大股东。两家公司未来将共同发展阿斯顿马丁这一历经波折的品牌。
【热点追踪】
十三年前他是寒门学子，一路逃票，远上京城，为了中央美院的艺术家梦。可惜没有崔莺莺，没有大户的小姐雪夜相送，有的只是五环外的潦倒落魄，含辛茹苦;三年后，他终结范进式人生设计，从画师到设计师，再到老板，顺带业务员、设计师、文案⋯⋯十年间，从非典到西典，他实践了他的中国梦。现在他是北京城里知名展览公司掌门人，他将历史和现实深度融合，他将赚钱和启迪民智揉搓在一起。他是那个忘不了苦难时房东婆婆送上一碗羊肉汤的湖南娃子，他是爱和媳妇细仔种地、画画的“80后”商人，他是余武。
“对冲”这个术语用在任正非身上非常合适。如果他是那种单纯的理想主义者，没有与之对立的忧患思维或危机意识去“对冲”，他会得妄想症的。我们知道，任正非患过抑郁症，所以他显然也不是个天真的乐观派。任正非的管理思想总是在两极之间激荡和平衡，这是他思维方式的一大特征，我们称之为“辩证法的胜利”。本书的最后一章对此有比较系统的论述。
明通数码城，曾经号称全球最大的山寨手机销售中心，这里5平方米左右的柜台曾经每月租金10万，但现在已有近4成柜台空置，租金更是落到8000元都无法转租。远望数码城也是如此，这里以销售水货手机和手机配件为主。
在明通数码城，目前依然有三星、HTC等高仿智能手机，甚至山寨功能机出售，但鲜有人问津。据市场内部人员向搜狐IT透露，华强北几乎所有的山寨手机经销商都在经历转型：一部分转向三星、iPhone等水货手机销售；一部分转向获利丰厚的苹果配件销售；还有一部分则转向自主中小品牌智能机“创业”。
在经历了B2C商城乐酷天的失利后，中国搜索行业老大百度更迫切地告诉业界：我不是玩不转电商。显然在实物类电商打拼不太明智，这一次它调整了战略，转而在3月12日中旬上线新版生活消费社区爱乐活，一头扎进O2O(Online To Offline，即让互联网成为线下交易的前台)市场蓝海。
京东商城刚刚涉足互联网金融领域，就被外界质疑“抢占小商家利润”。对此一直处于低调状态的京东商城首次对外接受媒体采访，强调京东推出的“供应链金融服务”，是利用京东的规模和信用帮助供应商从银行获得资金，并不占用供应商资金。
腾讯旗下电商易迅网CEO卜广齐日前与媒体沟通时表示，京东目前金融的做法是“利用自己的优势地位”，要求供应商放账给京东，然后再给供应商贷款。
【投资界学堂】
1、付款条件是什么，是否还可以协商？
弗莱（Frye）是美国历史上最早经营鞋业的公司之一，其经久不衰的主要原因之一是保持与供应商顺畅协商。虽然供应商开具发票后，通常需要在30天之内付款，但是你可以与其协商，看是否能够争取到60或90天的付款期限。当然，如果你能够提前付款的话，也可以要求供应商给予一定折扣。
2、供货总成本是多少？
虽然供应商会提供商品报价，但是还应该确认其它相关费用的情况。举例而言，你是否要支付运费、燃油附加费，或者是否有补货费用?
3、是否能够提供产品责任险?
应该要求供应商提供为产品所购买的责任险保单，以防商品全部或部分发生故障。每年都应该向供应商索要一份最新的保单复印件，确定供应商每年都有续保。
4、供货商是否也直接销售产品?
如果你是所购买成品的分销商，那么需要确定供应商不会以更低的价格将产品直接销售给最终用户，如果是这这样，你在价格方面毫无竞争力。有时，某些生产厂商会利用分销商打开市场，然后将分销商丢到一边，开始自己直接销售产品。
5、是否有退货政策？
你肯定不希望自己的公司经营滞销的产品，或者滞销产品的零件或者原料，所以，要与供应商就退货政策进行协商。你需要和供应商约定担保销售条件，无论是以记账还是现金返还，总之要能够将滞销的产品和原料退回给供应商。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201212/20121212340200.shtml
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