Zynga上市至今股价连续暴跌 已成为极佳收购对象

　　收购价值

　　截至6月30日，Zynga持有的现金、短期和长期投资总额达到了16.4亿美元，占据了该公司8月20日22.6亿美元市值的73%。彭博社的统计数据显示，在所有市值超过10亿美元的34家全球互联网媒体公司当中，Zynga的这一比例高居*。

　　Falcon Point高级经理迈克尔·马哈尼（Michael Mahoney）表示，按照动视暴雪或者艺电的市销率计算，潜在的买家可能向Zynga提供一份每股4.75美元至7.30美元的收购要约。按照Zynga本周一的收盘价计算，这意味着Zynga的收购要约将拥有60%至146%的溢价。美国IPO市场分析公司IPOPlaybook.com的分析师汤姆·托利（Tom Taulli）表示，他认为Zynga有能力获得一份每股6美元的收购要约。

　　不过Zynga当前的股权结构让并购交易很难成行。作为公司创始人、首席执行官，平卡斯截至7月23日持有公司50.15%的表决权，远高于该公司今年2月份发布年报时的36%。Zynga的股票分为A级、B级和C级，在公共市场流通的A级股票仅带有很少一部分表决权。

　　自然因素

　　2007年创办Zynga的平卡斯在今年7月曾表示，他已经告知投资人和公司员工，他计划让Zynga保持独立。平卡斯说，“我已经提前告诉了所有人，我们永远不准备出售公司。这种情况不会出现。我也说过，‘只有通过自然因素我才会退出公司。’”当问及现年46岁的平卡斯是否计划在余生都出任Zynga首席执行官时，他说，“这是我梦寐以求的事情。”

　　Ironfire Capital创始人埃里克·杰克逊（Eric Jackson）表示，尽管Zynga的表决权集中在平卡斯和其他内部人士手中，但是激进的投资人可能会推动公司进行变革。他说，“如果有激进的投资人这么做，我一点也不会感到惊讶，因为Zynga的市值已经和持有的现金价值非常接近。” 价值问题

　　麦格理证券（Macquarie）分析师本杰明·斯卡特（Benjamin Schachter）表示，Zynga潜在的买家可能会因为公司业务增速的减缓而打消念头。斯卡特表示，“我认为目前不会有人与Zynga进行接触。买房会依据用户数量的价值和业务模式来权衡是否进行收购。”

　　Needham的分析师希恩·麦克高文（Sean McGowan）在接受采访时表示，Zynga可能仍需要证明来吸引动视暴雪、艺电、谷歌、微软和索尼的瞩目。投资公司National Alliance Securities Corp的分析师麦克·西奇（Mike Hickey）表示，亚洲公司Gree、Nexon甚至新浪，都可能会对Zynga感兴趣。

　　截至目前，艺电、谷歌、微软发言人均对此报道未置可否。

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