苏宁拟发行80亿元公司债券：首次向公众募资

　　据财新传媒报道，一位电器连锁行业资深人士透露，由于资金紧张，苏宁已开始延长付款周期。过去供货商的账期一般在40天左右，加上银行承兑汇票，账期可在三到六个月。但现在一些供货商反映今年“五一”期间，苏宁的账期拖长，且开始使用商业承兑汇票而非更硬通的银行承兑汇票。

　　苏宁易购今年的目标是销售额保底200亿元力争300亿元。但其上半年仅完成了59亿元(含虚拟产品销售)的销售收入，与自身目标还有较大距离，和对手京东商城今年600亿元的销售目标更是差距颇大。苏宁易购执行副总裁李斌几天前表示，苏宁易购将继续烧钱打促销战。

　　苏宁此次发行公司债券并非短时间内的*融资，此前，在今年7月7日，苏宁电器刚完成47亿元定向增发，价格为12.15元/股。公司实际控制人张近东、弘毅投资分别斥资35亿元和12亿元参与认购。

　　银行授信收紧迫使苏宁拓宽融资渠道

　　苏宁此次发行公司债券是其上市以来首次面向一般公众开展募资，这或许与今年“五一”之后，一些银行收紧对苏宁的授信有关。

　　据财新传媒报道，几位来自商业银行的资深人士证实，4月中下旬，银监会召集商业银行召开电话会议，认为苏宁以发展实业为名贷款大做房地产。此后，一些银行相继收紧对苏宁的授信。

　　通常，企业对外筹资的渠道有三个，即发行股票、发行债券和向银行等金融机构借款。

　　苏宁上市以来一共完成四次股票增发， 除了今年7月份刚刚完成的47亿元增发，前三次增发分别在2006、2008和2009年，金额分别是12.00亿元、24.30亿元和30.55亿元。

　　股票发行有其缺点，其手续复杂，前期准备时间长，受制约较多。此外，增发股票还会导致股权稀释，影响现有股东的利益和对公司的控制权。

　　相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，这或许也是苏宁选择发行债券的一大原因。

　　据报道，苏宁置业近几年一直在投资苏宁商业广场，就是以开门店低成本拿地，再开发商业地产的模式，客观上成为用来对冲投资电商巨大风险的关键性投资。张近东本人在和投资人见面时，自诩不比商业地产的巨头万达集团小。(周威)

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