电信拟斥资千亿年内收购母公司C网 或分期付款

　　8月6日消息，鉴于3G网络租金不断增加，中国电信股份有限公司（电信香港上市公司）收购母公司CDMA网络资产正全面加快。　　

中国电信董事长王晓初

　　据香港媒体报道，中国电信股份有限公司将“斥资超过千亿元”收购母公司CDMA网络资产，目前相关细节正在商讨，计划年底前完成收购，以期望明年在资本市场发挥效应。

　　在2008年国内电信业新一轮整合中，中国电信以438亿元收购中国联通CDMA业务，母公司同时以662 亿元收购CDMA网络资产。自此中国电信须每年按照数据流量向母公司缴纳网络租金。由于千元智能机爆发引发国内3G用户增长及数据流量激增，中国电信股份有限公司向母公司缴纳的网络租金也开始了“三级跳”，由2008年的15亿元增至2010年的133亿元，2011年更高达190亿元。

　　中国电信董事长王晓初去年曾对此透露，鉴于网络租金不断增加，未来数据流量也将继续飙升，集团正研究一次过向母公司收购CDMA 网络是否更加划算。王晓初在年初曾指出，该网络截至去年底的账面值约1200亿元，最终价值须由独立第三方评估。

　　中国电信发言人对此回应表示，集团正计划于年底前向母公司收购该网络资产，目前正与母公司商讨交易事宜，双方达成协议后将提交股东审批，但该发言人拒绝透露收购价格及融资办法。

　　市场分析人士认为，中国电信股份有限公司去年对CDMA 网络的资本开支约220亿元，之后继续按年递减。同时中国电信股份有限公司每年缴纳的租金却逐年递增，收购CDMA网络可节省此项开支，对上市公司业绩会有正面提升。由消息指出，中国电信股份有限公司打算趁低息环境向银行借债融资，避免配股摊薄股东权益，但最终须视乎资本市场环境。

　　有分析认为，由于租金按流量计算，在3G用户快速增加和数据流量暴涨的情况下，中国电信股份有限公司此项收购“要趁早”，如按账面值再溢价10%计算，每年扣除折旧和利息后，仍是节省大于开销。不过，中国电信截至去年底现金流为274亿元，若要进行超过千亿元收购，需筹措数码庞大的贷款，或与母公司商讨进行分期付款更为合适。

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