倪正东：中国创业投资正经历第三次播种期

　  8月26日消息，移动互联网等新技术的兴起推动了中国科技领域新一轮的创业潮。清科集团董事长兼CEO倪正东称，中国创业者和投资人正在经历着第三次播种期，2015年国内将有可能出现新一代堪比腾讯人人的互联网巨头。

　　在杭州举办的创业邦“创新中国2011”总决赛上，倪正东说，中国创业者在过去十年经历了两次播种，*次是2000年时，涌现了百度、新浪、阿里巴巴，在那个阶段进入的风险投资获得了巨额回报;第二次是2005年，代表是360，人人等公司，已经在这一两年间得到了收获;而目前是第三次种下种子，2015年才能赚钱。他认为，这一拨的主角不少是80后，会出现下一个人人、腾讯，而且这也是真正会玩移动互联网的一代人。

　　倪正东的这一看法得到了在场多位风投的赞同，他们也谈了各自在这一轮播种期的投资策略。高通公司全球副总裁兼风险投资部中国区总经理沈劲表示，过去几年一直关注的高科技含量、商业模式有重大变革和创新的创业公司，而投资则需要在重点的板块里面重点布局，沿着产业的上下游进行一定的延伸。需要主要考量形成行业上下游的互动，以及应用社会分转来垂直整合。

　　德同中国主管合伙人赵军称，他们曾经对过去十来年的案子做了投资回报分析，发现投资回报率最高的是两个行业：互联网和生物医药。联想投资上海办事处主任李家庆也透露，联想投资已经内部组建了*的一支团队主攻医疗健康领域。他表示，做投资都会面对产业预热期，然后是创业和投资相对来说比较活跃的新模式探索期，在这个阶段投资事件多但是额度不会太大，失败的概率也很大，只有等到产业逐步进入相对验证期，一部分企业进入高度成长期，才有巨大的投资机会。

　　天使投资：天使还是恶魔?

　　越早进入企业就能获得越高的投资回报，面向最早期的天使投资也在新一轮创业潮里抓紧布局。在过去数个月内，不仅有薛蛮子，雷军，徐小平等大量的个人天使投资者浮出水面，也有联想投资，经纬中国，凯鹏华盈等多家风投机构纷纷高调涉足，将关注点覆盖到了风险投资的更早阶段，提供百万美元以下的天使投资。

　　在谈及这一话题时，联想之星董事总经理陆刚认为，“早期”创投对每个行业的意义不一样，也不是各个行业都适合投资早期，五六年能够爆发是VC基金最容易接受的，生物制药领域很难在早期进行判断。在美国做天使的投资人五花八门，投资人是天使还是恶魔，要看他们的动机、以往做的事情、是帮助创业者还是想控制公司技术。

　　经纬中国合伙人吴运龙强调，天使投资人其实是财务投资者，要把身份摆正。他认为，把投资比作结婚，天使投资属于“离婚”相对难的，有的投资事件后创业团队占的股份比例越来越小，最后甚至变成了管理团队而非创业团队。股权是最宝贵的东西，天使投资要记得自己是财务投资者，*的收获者应该是创业团队。凯鹏华盈合伙人周炜同意他的说法，认为一些天使投资人把自己的股东代表权送给团队，只做财务收益，值得尊敬。

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