互联网IPO热潮让红杉等3大VC大赚 中小VC成看客

　　北京时间7月8日消息，据国外媒体报道，新一轮互联网公司上市热潮让风险投资商一同收益，然而少数老牌风投赚得盆满钵满，大批中小风投则成为看客。

　　在风投这个波动性强的行业，老牌风投依靠自己的企业家人脉以及历史业绩，继续占据主导优势，他们抢走了大部分的投资及上市交易，这种局面导致风投行业业绩差异悬殊。

　　根据专业机构VentureSource的统计分析，Accel、红杉资本、红点风投（Redpoint Ventures）这三家成为新创公司上市的最大赢家。在今年上半年，三家风投各自有至少9个退出案例。作为对比的是，美国其他200多家风投今年以来平均只有一个退出交易。

　　红杉最新的成绩包括社交网站Linkedin以及中国网络公司奇虎360的上市，Accel（Facebook*的外部投资人）获取了数据存储厂商Fusion-io公司（Facebook为其*客户）IPO的果实。红点公司上周也看到自己在HomeAway网站投资的硕果，该在线旅游预订网站的股价在上市当天暴涨了49%。

　　在投资业界看来，老牌风投和同业在回报率方面的差距正在拉大。根据业界机构Cambridge Associates的统计，去年美国风投平均回报率为13.5%（也是2007年以来首次获得两位数回报率），仍低于同期标普500指数15.1%的涨幅，投资人一共注入132亿美元，而风投回报为131亿美元。

　　和1990年代的网络泡沫期相比，这样的回报率不堪比较，1998年的风投回报率 高达27%，1999高达281%。 风投投资人TrueBridge Capital Partners公司的梅尔·威廉姆斯（Mel Williams）表示，在过去一年，老牌风投和其他一线风投的回报率差距扩大了两到三倍，“少数风投经理和同行渐行渐远”。

　　近期，Groupon和Zynga等正准备上市，胜利果实也将属于少数大风投。

　　风投的业绩也影响到了融资能力。老牌风投今年更容易募集资金，Accel上个月获得两轮一共13.5亿美元的资金，与此同时其他风投则下调了融资目标。比如GGV资本公司最近将融资目标从6亿美元下调至5亿美元。

　　Accel今年的IPO业绩包括Fusion-io、软件开发商Responsys，以及中国社交网站人人网，此外投资对象Diapers网站的母公司Quidsi以5亿美元被亚马逊公司收购。不过，Accel过去一年*的收获来自于所谓的“二级交易”，比如去年11月，Accel将Facebook部分股权转让给其他投资人，Facebook被估值为350亿美元，Accel将5.17亿美元收入囊中，相当于当初投资的250倍。

　　红杉资本最近最成功的是Linkedin上市（其2003年作出投资），其他包括印度孟买制衣公司Lovable Lingerie上市，以及ITA软件以7亿美元价格转让给Google。红杉投资人迈克尔·莫里兹（Michael Moritz）透露，其在Linkedin的投资（18%股权按照最新股价价值16亿美元）代表了红杉的投资风格，即在公司创业早期进行投资，之后联合其他风投将公司做大。这和外部风投涌入硅谷争着向那些即将上市的公司注资的做法，形成鲜明对比。

　　红点风投则从奇虎、Responsys和HomeAway的上市获益。其在HomeAway的股权高达17.8%，这是该风投*的一次退出交易，其股权按最新股价价值5.88亿美元。红点合伙人杰夫·杨（Geoff Yang）表示，许多网络公司经历了经济衰退期，用户高速增长，现在开始进入上市或被转让的阶段，这导致风投退出案例增加。他认为在经历下滑之后，风投退出正在步入一种正常的状态。

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