袁维钢：规范打造股权投资基金 积极参与经济转型升级

　　清科集团“第十一届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”今日在杭州凯悦酒店召开，浙江天堂硅谷股权投资管理集团总裁袁维钢发表主题演讲。

　　发言内容如下：

　　各位领导，各位嘉宾，各位同行：

　　大家下午好!很荣幸也非常感谢省金融办及大会主办方给予天堂硅谷这样一个机会来到中国创业投资暨私募股权投资的中期论坛，向在座的各位行业大佬以及业内专家学习、讨教。2011年正值“十二五”开局之年，新一轮通货膨胀引发的经济的不确定性或者调整波动，又给创投机构带来了全新的机遇和挑战。

　　我的一个基本观点是，今后的五到十年，发展空间巨大，但是由于竞争加剧，整合洗牌势成必然，行业的十几倍甚至几十倍的财务神话必将成为小概率事件，资本回报率也会逐步趋同社会资本的平均利润率。这个观点和对行业的理解，在座的各位比我更深刻，我不想展开，今天重点要向大家汇报和交流的是股权投资基金如何在当前的宏观和微观经济形势下，有更大更多的作为，特别是如何通过股权投资基金这样一种特殊的经济和金融活动，成为国家经济转型、产业升级、经济结构调整的重要平台。这也是近几年来天堂硅谷一直在思考并且努力尝试实践的重要课题。我想从以下三个方面来阐述：

　　第一个方面是私募股权投资基金要积极参与到经济转型升级中去并且有所作为。

　　中国的经济在高速增长三十年后，一定会趋于平稳的增长。当前，经济发展方式的转变，产业的转型升级，经济结构的调整，就是我们全国上下所有组织包括经济体面临的最大的政治经济形势，当然我们私募股权基金也不例外。我认为，这样的背景恰恰又给私募股权基金带来了一个跨越式、暴发性发展的机会，怎样抓住机遇、怎样发展自己呢，主要有以下几点：

　　一是积极转型。要渗透到经济发展的各个角落，要想提升行业在经济中的

　　广泛性，规模是最重要的，而纯粹的创业投资是不够的，扩张性事有限的。所以

　　我们要从单纯的创业投资公司向创业投资基金、股权投资基金、甚至资产管理公司转型。把定位从风险投资向投资理财、资产管理的方向转变，通过不断地业务扩张\模式创新\产品创新，实现规模经营来推动行业的爆炸式增长，把私募基金打造成除了银行、IPO之外的又一个重要的融资平台。

　　截止2011年5月底，天堂硅谷已发起设立各类基金43支，实际到位资本近50亿元，投资和资产管理项目共计85个，管理资产超过80亿元人民币。2010年净利润及税收双双超过2.5亿元。

　　二是推动产业资本和金融资本有效融合，特别是转化民间资本为产业资本，转化民间资本为政府项目资本。目前，大量的民间资本无序流动，结果是通货膨胀，炒煤、炒房，炒农产品，为什么不能让这些资本有序流动呢？如果私募基金成为民间财富的管理平台，那么既能够让这些民间资本保值增值，有财产性收入，又能把民间资本引导到实体经济和产业上来。从更高的政治意义上来讲，还可以起到消化通胀的作用。

　　三是自觉成为政府经济转型的重要抓手。与政府协同，参与到国民经济的发展转型中去，自觉成为推动区域经济发展和产业结构调整的重要抓手和平台。这里面，地方政府有两个重要平台财政和银行，但是作用不大。第一是财政的财力有限，不能集聚民间资本，不能有大的规模。第二是银行，中国银行业的考核体系、信贷模式也不能让地方政府有大的作为。所以，私募股权基金是最好的抓手。

　　投资机构在这个过程中，要不断地产品创新和业务创新，寻找在其中的发展机会。

　　四是加强银投联动，分享行业机会。一方面是和银行合作，对我们而言，可以借助银行的信息、渠道和客户资源优势，还可以通过银行良好的公信力吸引更多的合格的私募投资者。对于银行而言，这种合作能够拓宽经营模式，增加中间业务，改善业务结构。其实，我认为银行也应该主动对接私募股权投资基金，主动产品创新，一方面有更多的理财产品回报全国的客户，另一方面又能分享股权投资行业大发展这样一个大蛋糕。

　　五是积极关注中早期项目，支持中小企业及新兴产业发展。中小企业融资难的困难当前是热门话题，过去难现在难，将来也一样，最多也只是难的程度不同而已。我认为财政做不到，财力有限，银行也做不到，信贷模式\风险容忍度\考核体制都决定了不可能有很多的资金给中小企业。而私募恰好弥补这方面的不足，一方面能募集民间资本（解决资金来源），另一方面是小概率成功覆盖大概率失败，又是几乎百分之百投入中小企业中，所以在解决中小企业融资难题中，私募股权基金是有所作为的。

　　第二个方面是私募股权投资基金要规范运作。

　　发改委与证监会相继下发了《关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》，基金法征求意见稿，意味着国内创投机构将随着管理和引导力度的加强，变得越来越规范。

　　私募基金要想取得可持续发展，规范管理是根本。我们是有信托责任的，是要为投资者负责的，只有自身规范，才能真正对投资者负责。我们认为规范运作，

　　最重要的就是要公正、公平、透明，要建立一套规范、透明、风险可控的管理流程、标准和制度。最近这方面的故事也很多：天津的老太太募了十亿崩盘了，私募大佬单飞甚至更离奇，在这里我也不想多讲。总之，我们自身要自律、要规范。只有自身规范了，投资者才信任你，政府也信任你，股权投资基金行业才有诚信的口碑和发展的基础。

　　天堂硅谷这些年来一直把规范运作放在首位。公司始终坚持“专业、规范、稳健”的经营发展理念，并在实践中摸索出一整套适合自身业务发展的规范运作体系。（1）分权管理，分层决策。（2）直接向董事会负责的风控。（3）矩阵式的制度流程体系。（4）独立的的第三方资产托管。这也是天堂硅谷在全国率先引进银行托管。另外需要强调的一点是，打造一个优秀的管理团队和健康坚强的组织，是可持续发展的制胜法宝。因为私募基金管理公司光靠几个英雄打天下是不能长久的，对LP来讲也是有风险的。只有建立严密的组织系统和规范的制度流程才能对LP负责，对社会负责。

　　第三个方面是私募基金要勇于担纲社会责任，赢得社会的信赖和尊重。

　　多年来，我们始终坚持企业经济责任、社会责任的有机统一，按照对投资者负责、对企业负责、对社会负责的要求，在不断加快发展、追求经济总量和效益最大化的同时，认真履行企业社会责任，用实际行动赢得了客户和社会的尊重。

　　2010年集团出资2000万元捐建浙江省金融研究院、浙江大学金融研究院大楼。2009年，公司捐资100万元与杭州文澜中学共同发起设立了“天堂硅谷创新教育基金”，为倡导教育创新，推进素质教育，贡献了自己的力量。2007年出资1.32亿元与绍兴县政府共同建造大香林景区，弥勒胜地。今年，公司股东会授权董事会捐赠金额在1000万元（含）以下用于支持教育、卫生、医疗、环保等行业。天堂硅谷认为，企业的社会道德和责任不是口号和慈善，而是与企业在社会中所能承载的社会道德力量与企业的发展模式捆绑在一起的，这样才能可持续发展。

　　最后，我提一点建议和呼吁。“十二五”时期将是私募基金做大做强、大有作为的关键时刻。既然私募股权投资基金能够在国民经济转型升级中大有作为，既然它能在解决中小企业融资难，培育新兴产业等方面起到其他机构无法替代的作用，那么为什么不能对这个行业有一个更大的支持呢？客观的讲，目前的政策环境还不是很到位，优惠政策也是零打碎敲的。我们希望不仅需要机构本身加强自律，营造一个公平、公正、透明的经营环境，政府以及社会各界的大力支持也非常重要。在此我建议：政府要加大政策引导和扶持，创造一个有利于私募基金发展的政策环境、经济环境和法律环境，促进行业规范、有序、健康发展。

　　最后，再次衷心感谢省金融办、清科集团给我这次机会，也借这次机会感谢

　　在座的和今天未能到的各级领导和社会各界朋友一直以来对天堂硅谷工作的支持，预祝本届论坛取得圆满成功，谢谢大家!

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201107/20110706214964.shtml