中国企业海外PE融资渐入主流 拟上市企业比率倍增

　　Grant Thornton京都天华会计师事务所最新公布的2011《国际商业问卷调查报告》显示，受全球经济复苏影响，中国内地企业对并购活动的意愿大幅提升，45％的受访企业预计在未来三年将会进行并购活动。这一结果与去年的26％相比上升了19％，同时亦高于全球34％的平均水平。

　　Grant Thornton京都天华会计师事务所咨询合伙人刘东东表示，“当宏观经济和财务状况有所改善时，企业将目光从生存问题更多的转向策略性增长，而并购也成为利润增长的重要途径。中国企业期望拓展新市尝获得新技术和成熟的品牌，因此当企业拥有充裕的现金时，对收购的意愿也大幅增长。”

　　跨境收购意愿历史最高

　　本次调查同时显示，26％的中国企业计划在未来三年进行跨境收购活动，这一数据也是自2008年以来的最高水平。在金砖四国中，印度企业期望进行跨境收购的意愿最高，为40％，中国紧随其后。俄罗斯企业计划进行跨境收购的意愿*，仅为14％。在被问及企业进行收购的目的时，中国企业将扩展企业规模（85％）、拓展新市场（79％）和获得新技术或成熟的品牌（75％）分别列在了前三位。

　　刘东东表示，“与印度企业相比，中国企业在海外并购方面的经验还有所欠缺。但随着近两年成功与失败的案例不断增多，中国企业也在探索中有所成长。中国企业如果希望在跨境并购和并购后整合取得成功，应当做好事前尽职调查，详细了解当地的法律架构和相关条款，并理解当地的文化。在收购后，应与被收购企业的文化更好的整合，努力保留原企业的核心员工，并注重品牌的建设。并购尤其是海外并购是一项复杂的过程，必须在战略、财务、控制、运营等方面找到平衡的解决方法。”

　　拟上市企业比率倍增　私募股权融资渐入主流

　　计划上市集资的中国企业比率，由去年的11％大幅攀升至今年的24％，上市意愿名列全球第二，反映企业对整体经济及股票市场的信心。同时，随着近年中国私募股权基金以几何级数增长，通过私募股权融资也逐渐成为中国企业获得资金的主要渠道之一。

　　此次调查结果显示，20％的中国企业将私募股权作为未来三年企业在扩张时获得资金的渠道，这一数字与北美市场的数据（20％）持平，高于全球18％的水平。私募股权作为一种新兴的融资渠道，逐渐被更多的企业利用。同时，企业利润（57％）和银行贷款（42％）仍然是企业获得资金最主要的渠道。

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