Facebook CEO扎克伯格不愿IPO：不想失控制权

　　北京时间1月31日消息，据国外媒体报道，人人都希望Facebook上市，唯独CEO马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）例外，他对于IPO之事能拖则拖，因为他不想失去对Facebook的控制权。

　　扎克伯格不愿意IPO

　　投资者热切盼望Facebook首次公开发行股票（IPO），他们将会像少女追星般抢购Facebook股票。Facebook的员工也可能从中赚到大笔钱财，硅谷不景气的经济状况或许将会有所改观。

　　但是，这位年轻的企业家，七年前在哈佛大学宿舍里创建Facebook的技术天才，多次公开表示他不愿意IPO。他喜欢Facebook现在的状态——既享有私有性和控制权，又没有华尔街、季度财报和每日股价水平的约束。由于是私人性质的公司，他可以保持自己的专注度，继续按照自己的意愿打造史上*的社交网络。

　　扎克伯格不愿意IPO，不仅是因为他不想失去控制权，而且是因为Facebook上市的原动力已被大大削弱了。对于Facebook和其他热门社交媒体公司来说，上市的利弊关系已经发生了变化。由于这些公司目前已得到了太多的私人投资，上市的主要好处——圈钱——已经变得不那么重要了。

　　与此同时，逐渐增加的私人股票交易也有助于减轻投资者和公司内部员工要求IPO的压力，从而让那些非常专注的创始人，例如Facebook的扎克伯格、社交游戏开发商Zynga的马克平卡斯（Mark Pincus）和微博网Twitter的比茲斯通（Biz Stone），更加自由地追求他们自己的愿景。

　　“如果你的愿景不为市场上的其他人所理解，你就很难将它推向市场。”技术研究咨询公司Altimeter Group的创始人查伦李（Charlene Li）说，“在这个时候，公司保持私有性的好处就在于，你能坚持这个愿景，而不必与任何人分享它。”

　　“拖”字诀应对IPO

　　然而，扎克伯格很快就会丧失设定所有规则的权力。上周，Facebook公司承认，在今年某个时候，它的股东人数将会超过500人。根据联邦法律，这意味着，到2012年4月前，它必须向公众披露它的财务状况。尽管如此，扎克伯格可能会不顾惯例，推迟向公众销售股票，在短时间内分散人们对IPO的注意力。也有少数人认为他会将IPO事宜*拖延下去。

　　但是拖延IPO是有成本的，例如不能通过上市圈钱来补偿员工或收购其他公司。

　　Facebook已采取了一些措施来应对可能的IPO。例如，Facebook宣称，最近高盛领衔的15亿美元投资购买的是“Facebook的A级普通股票”。圣塔克拉拉大学法学院的证券法律专家史蒂夫-戴蒙（Stephen Diamond）说，这一点表明，与谷歌创始人在2004年面对公司上市时的做法一样，Facebook将会增设每股具有额外投票权的“B级股票”，从而让扎克伯格和其他内部员工获得更多的控股权。分析师称，高盛对Facebook的估值高达500亿美元，这已让人瞠目结舌了。但是，在二级市场上，私人股票的交易情况表明Facebook的估值已超过了700亿美元。

　　坚持Facebook愿景的决心很大

　　许多专家认为，扎克伯格最终会向公众出售Facebook的股票。因为Facebook上市可以圈到很多钱，这样既可以补偿自己的员工，又可以从其他公司购买它所需要的技术和人才。但是有些观察家却不以为然。

　　“扎克伯格是一个非常专注的人。”美国券商Wedbush Securities的资深技术分析师娄-科纳（Lou Kerner）认为Facebook在近期内不会IPO，他说，“他最关心的是产品、用户体验和效用。”

　　熟悉扎克伯格的人说，他仍然保持着小型创业公司创始人的危机感。他专注的是打造Facebook的产品和愿景，而不是应付华尔街和担心公司的每日股价波动。

　　“注意力是一种有限的资源。如果扎克伯格分心去为投资者做路演，那么他就没有精力去研究产品了。”风险投资商鲍尔-布克海特（Paul Buchheit）说，“我认为，如果扎克伯格的注意力被从产品转移到其他不太重要的事务上，这本身就是一个错误。”

　　戴蒙说，如果Facebook的股票上市交易，那么扎克伯格将不得不屈从于董事会的决定，而董事会的一半都是由Facebook外部人士组成的。

　　多年来，想要收购Facebook的公司很多，包括微软、Viacom媒体公司和雅虎等等。但是，它们无一例外地吃了闭门羹。其中雅虎的例子最能证明扎克伯格坚持Facebook愿景的决心。

　　2006年，Facebook还只是一个比较小的社交网络，其成员仅限于大学生。据知情人士透露，在一次电话会议中，雅虎董事会批准了斥资10亿美元收购Facebook的计划。但后来，雅虎时任CEO特里-塞梅尔（Terry Semel）再次约见扎克伯格，希望将收购价降低至8.5亿美元。结果，扎克伯格一声不响地就走了，让雅虎碰了一鼻子灰。

　　这些事例说明，扎克伯格不会按照任何人的意愿行事，除非它符合他为Facebook设定的愿景。

　　二级市场大大减轻上市压力

　　在最近几个月，SharesPost和SecondMarket等二级市场变得越来越活跃，这意味着Facebook和其他社交媒体和网络公司，例如Zynga和Twitter，面临的上市压力相对较少，因为风险投资商和早期的员工能在这些二级市场上套现他们所持的公司的股票。几十年前的技术创业公司微软和谷歌就没有这样的幸运。

　　SharesPost自2009年6月创立以来，注册的买家和卖家已超过了5万人，他们对像Facebook这样的硅谷社交网络公司充满了浓厚的兴趣。在最近一次Facebook股票交易中，Facebook的股票简直供不应求。

　　“显而易见，投资者投资Facebook的需求非常强大。”SharesPost的CEO大卫-威尔（David Weir）说，“二级市场所做的事情就是给那些具有良好增长前景的公司提供一个缓冲的平台，以便让他们更从容更科学地安排他们公司上市的时间。”

　　当然，并非人人都看好二级市场，美国证券交易委员会（SEC）已表示将会审查二级市场上活跃的交易活动。“我认为，SEC不会坐视不管，任由二级市场自由发展下去。”美国法律公司Ropes & Gray的合伙人布利安-艾尔博（Brian Erb）说。

　　但是，对于硅谷以及社交网络和媒体行业来说，如果Facebook真的IPO，这将是一个里程碑性的事件。“它将表明，这是一个真正的市场，Facebook正在逐渐成熟为一家公司。”李说。

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