私募股权资金蜂拥涉入 现代农业烙上资本金印

　　向来喜欢关注互联网、新能源等时髦产业的私募股权（PE）资本，近期将触角转向了长期被误解为“周期长、收益率低”的农业。

　　农业产业基金集中成立的同时，包括索罗斯在内的国际大鳄也纷纷出手中国农业。今年上半年数个大型PE投资农业项目的资金额度，已经超过了过去8年半的总和。

　　“春江水暖鸭先知，一些先知先觉的基金早已开始投资农业领域并获得丰厚回报。目前市场资金流动十分充盈，但独领风骚的不再是IT、房地产行业，农业投资将成为新的经济引擎。”安邦咨询分析师李国霖认为，大农业本身已步入了第三次浪潮，现代农业开始烙上资本“金印”。

　　资本对农业青睐的背后是中国农业转型期到来提供的巨大投资机会。“一批健康的PE涉足农业，能在农业转型中发挥脊梁作用。”新希望集团董事、副总裁王航说。

　　新希望谋动

　　今年3月，新希望农业产业投资基金成立。*个项目迅速上马，1.4亿元资金投向了一家农产品加工企业。

　　与农业产业投资基金同时成立的，还有一家名为“厚生”的投资管理公司。“我们严格按照PE基金+投资公司的规范方式来做。”去年下半年，王航就开始主持和推动相关的筹备工作，“采取PE的好处是我们可以有专业性的投资团队、专业的研究，能把过去积累的东西梳理一遍。”

　　新希望集团是中国*的饲料生产企业，也是*的农牧企业之一，拥有中国*的农牧产业集群，其创始人为刘永好。新希望对农业产业领域的投资价值判断相当清晰，用王航的话讲，农业是中国*产能不过剩的产业、*价格越走越高的产业，同时产业集中度很低、产业链条正在形成中。“PE资本这个阶段进去，机会很多。”

　　农业产业投资基金的建立对于新希望早已超越了财务价值，而是转型战略中极为重要的一步棋。

　　日本的案例一度引起了新希望高层的注意。“日本出现了一种在专业领域综合上市的模式，在我们看来是非常成功的。”王航说，“这种PE本身服务于产业集团本身的转型。通过PE的方式从过去的控股型投资向参股型投资转换。”

　　对于新希望今后战略发展的思考，让几位高层决定借鉴日本这种模式。“新希望每年的规模都在扩张，如果总是追求规模，企业会变成企业动物。理性的健康的企业发展应该是什么样的呢？”王航及其他几位高层思考后决定，以产业平台为依托的专业的综合上市公司才是新希望战略之路。

　　作为*大饲料企业，新希望的饲料和肉食品加工平台紧密连接着农业产业链的上下游，打通了农牧和食品的供应链。“一个产业链上不能依靠一个企业完成所有事情。如果统统并购，自己做，会很累很危险。”王航说，综合上市是指在产业链上，无论纵向还是横向形成许多关系型投资、关系型的企业，这些企业间相互帮助做贸易，降低交易成本，并相互帮助在其熟悉的领域做新的投资，将触角伸到更远。

　　新希望集团董事长刘永好在 “两会”期间透露了成立农业产业投资基金的消息。10亿元的一期资金，新希望自己投入88%，其余为合作伙伴投资。目前已经有2.5亿元找到了合适的项目并完成投入。

　　据悉，明年上半年这支基金的二期资金将到位，20亿元中新希望自有资金将占三分之一至一半。

　　总共30亿元资金，将以PE方式投向包括农产品流通、生物科技、育种、绿色生态、疫苗、动物保健等8个投资主题。“我们会在8个投资主题里选*的企业，如果*名、第二名都上市了，可能会找第三名谈谈。”王航表示，“核心要求是企业商业模式对路、有提升空间、管理团队不错。但超过10倍的市盈率不会考虑。”

　　对于项目的财务收益率，新希望的预算是年化30%。2到3年后上市还是*的方式，但最后由新希望集团收购也是选择之一。“5年后，应该能看到这些PE项目成熟带来的收益，以及这种模式给集团带来的战略性地改变。”王航表示。目前新希望集团正在配合PE项目成立财务公司、贸易公司，为转型打造干部队伍。

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