泰胜风能近日过会 涌金系“潜伏局”探秘

　　就在近日召开的证监会创业板发审委2010年第40/41次会议上,来自上海的泰胜风能IPO顺利过会，随之而来的是备受市场关注的涌金系2年前的突击潜伏，而就在这场早已在两年前的潜伏局中，魏东旧友王健摄也赫然在列，同时，涌金系旗下国金证券年仅31岁的投行部董事总经理李康林也被委任为泰胜风能董事。

　　涌金系突击入股 收益直翻9倍

　　泰胜风能成立于2001年，是国内最早专业生产风机塔架的公司之一，在目前国内大功率塔架行业占据六成市场份额。

　　据其招股书书显示，涌金系是在2008年1月7日泰胜风能第三次增资时潜伏其中的，当时涌金系出资2000万元认购400万元出资额，占出资比例6.67%，相当于每股成本5元。此时，距离魏东自杀还有3个月。

　　参与本次入股的是涌金系下颇具实力的涌金实业(集团)有限公司(下称“涌金实业”)， 据公开资料介绍，涌金实业由魏东于1995年8月成立，属“涌金系”原大本营。截止2009年，涌金实业总资产为70396.3万元，所有者权益29665万元，目前还持有云南国际信托有限公司24.5%的股权。魏东辞世后，由其妻陈金霞持有涌金实业50%的股份，公司现任总裁为魏东兄长魏锋。

　　随后，也就是在魏东自杀后一年，涌金实业与另外神秘人物王健摄签署股权转让协议，涌金实业将其手上的120万元出资额原价转让给王健摄，转让后，涌金实业持有公司出资额280万元，出资比例4.67%，王健摄出资比例增至5.33%。

　　以泰胜风能2009年的净利润和50倍的市盈率计算，则其上市后的总市值约41.5亿，股价或将达40元以上，对应的市值近1.41亿，相较于其投资成本将直翻9倍。

　　而除了投资收益外，涌金实业还委派年仅31岁的涌金系旗下国金证券投行部的李康林在泰胜风能任职，李康林现任国金证券投资银行部董事总经理，保荐代表人，曾任职于东方证券投资银行部，*创业证券投资银行部。根据泰胜风能2009年6月召开的创立大会，选聘李康林伟泰胜风能董事，任期三年。

　　“我们当时引入涌金实业，主要是因为公司正处于发展阶段需要创投进入，我们选择涌金实业主要原因是看好其实力比较雄厚”，泰胜风能相关负责人袁辛*时间向网易财经解释称。

　　平价转让 “套现大王”王健摄浮出

　　而事实上，在2009年接受涌金实业股权转让的王健摄同样也是涌金系下“资本大鳄”，同时，在涌金系*次对泰胜风能增资时，王健摄就已出资200万，占出资比例3.33%。

　　一年之后，即2009年4月17日，涌金实业将手上泰胜风能120万元出资额以5元/股成本价转给了王健摄，王健摄出资比例增至5.33%。

　　根据公开资料显示，王健摄实乃涌金系故交，曾在2000年与魏东一起成立了北京睿汇德科技投资有限公司(下简称“睿汇德”)，现任北京睿汇德科技投资有限公司总经理，历任大连市人保证券自营部经理、北京涌金财经顾问公司副总经理。

　　而1969年出生的王健摄，曾因在青岛软控的操作手法而在资本市场颇具名气，其与魏东成立的睿汇德是青岛软控（现更名为软控股份（002073）））的发起人，自2000年12月至2009年担任青岛软控的副董事长。

　　2006年，青岛软控作为当时的IPO*高价股在中小企业板上市，以50.50元的开盘价开盘，创造了中小板“一哥”神话。就在在青岛软控上市前，魏东等人将股权全部转给王健摄，王健摄累计持有青岛软控1436.6万股限售股，占总股本10.08%。

　　然从2008年底其，王健摄一家就开始减持青岛软控的股票，最终共套现资金约20亿元，持股9年上涨近50倍。

　　同样，王健摄解禁一空的操作手法还出现在置信电气之中，如今，他作为数码视讯的第二大自然人股东，持有4268623股，占发行后总股本3.8%，而数码视讯刚于今年4月30日上市。

　　创投携手涌金系 精准潜伏

　　和涌金系同样突击潜伏的还有上海两家创投公司，上海领汇创业投资有限公司（下称上海汇领）和上海中领创业投资有限公司（下简称上海中领），而上海领汇同样也和王健摄一样，深有减持套现之“瘾”。

　　按泰胜风能照顾说明书，在涌金系首次增资时，这两家创投和涌金系同时增资，其中，上海领汇出资1000万认购200万元的出资额，占当时出资比例之3.33%。上海中领出资1800万元认购360万元出资额，占当时出资额的5.84%。

　　网易财经通过上海工商局系统查询，上海领汇成立于2007年10月17日，注册资本22000万人民币，法定代表人为陈明龙，上海中领成立于2007年6月29日，注册资本1000万元人民币，法定代表人张丰田。

　　其中，上海领汇系徐汇国资委旗下创投公司，由徐汇国有资产投资经营有限公司、上海市创业投资有限公司与江、浙两省的11家民企共同出资成立，主要即投向小板、创业板上市公司。

　　网易财经发现，上海领汇同样出现在指南针（430011）股东名单之列，截止2009 年8 月11 日，上海领汇持有指南针8.20%股份，此外，上海领汇也是今年4月2日过会的成都国腾电子技术股份有限公司第二大股东。

　　同样，在于今年5月24日刚刚过会的宁波双林汽车部件股份有限公司(下称双林股份)中，上海领汇更是再现其“突击入股”痕迹。在双林股份中，上海领汇实际出资3800万元，持有其10.86%的股份。按目前创业板平均56倍市盈率计算，上海领汇将从双林股份中获得近4倍的投资收益。

　　控股权或临旁落

　　而不论是涌金系还是两创投，泰胜风能引入的资本都在资本市场表现出了不同程度的套现“喜好”。这对于量级较小的创业板企业，股权控制的风险自然而生。

　　泰胜风能在招股说明书中表示，公司股东持股情况较为分散，*大股东柳志成的持股比例仅为 11.887%，公司无控股股东。

　　泰胜风能也坦承，“公司上市后，股权将进一步分散。股权过于分散将可能不利于公司有效决策，也会给本公司控制权带来风险”。

　　虽然，早在2009年8月28日，柳志成、黄京明、朱守国、夏权光、张福林、张锦楠、林寿桐七人曾签订了一份《一致行动人协议》，从而成为公司实际控制人。

　　而就目前潜伏的涌金系和两大创投来看，如果泰胜风能能成功上市，无论是涌金系，还是王建摄，还是两大创投，都有极大可能再次套现。

　　从招股说明书中的限售承诺可以看出，除了上述七位实际控制人承诺在股票上市后三十六个月不转让股份外，公司的其他股东均承诺在公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发行人的股份，也不由发行人回购该部分股份。而这将对泰胜风能的控股权面临旁落的风险。

　　不过，泰胜风能袁辛在接受网易财经采访时也表示，公司自成立之初起，由柳志成、黄京明、朱守国、夏权光、张福林、张锦楠、林寿桐七人组成的核心管理团队是公司的核心支柱，其人合计持股比例为 55.02%，袁辛认为，控股权旁落的风险是相对较小。

　　而对于涌金系的这场“潜伏”之局，泰胜风能也表示自己的无奈，“一说涌金系，就好像公司就有问题，这对于企业来说挺不公平的”，袁辛表示，“当时引入涌金实业主要看好其资金实力，而后来魏东出了问题，谁也无法预料。”

　　至于涌金系是否会减持套现，袁辛称，“这要看公司发展是否符合机构投资者预期的投资回报” ，而且，机构减持属机构个人行为，公司目的是为所有投资者带来更大回报。

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