拉明星股东入伙 教授陈琦伟风投实验

　　即便把旗下公司净资产做到了30亿元的规模，先后给400家企业做过咨询和投资，常把“高效”一词挂在嘴边，陈琦伟还是习惯别人叫他“老师”。

　　不过，这位上海交通大学的文科教授，有着理工科学人的试验精神。就像20多年前拉着学生们创办了亚商集团一样，58岁的陈琦伟开始了他对VC创新模式的探索之路。

　　陈琦伟为创业加速联盟精心设计了一个运营模式，“实验”原理在于，通过开放式的联盟形态，高效整合全明星股东阵容和专家库等资源，对早期企业做高效的筛选、培育和投资。

　　育苗愿望

　　2009年初，陈琦伟在亚商集团除开展咨询、PE两大业务之外，还设立了创业加速器。带着20年的企业管理咨询和10年PE投资经验，他开始了对早期项目的试探。

　　本世纪初开始涉足风投的亚商系，曾专注于成熟企业的股权投资。至今已投30多家企业，已上市的7家公司里包括了中航三鑫、圣农发展这样的明星公司。

　　过去几年中，创业板等相关制度的完善，导致中国股权投资机构数量暴增。据不完全统计，这一领域的基金已经达到5000多家。然而绝大部分机构，都将精力放在寻找Pre-IPO项目上，其角色实质上是财务投资人。

　　“这是特殊时期股权投资界的正常生态，亚商资本也是这其中的一分子，但这几年来，我一直希望有更深的思考和尝试。”陈琦伟说。

　　陈认为，好的成熟项目，大批机构蜂拥而上，从商业行为上无可厚非，但助长了市场泡沫。“更大的问题是，这样的生态，对早期企业有伤害，创业企业要有100%的投入，相互抬价造成PE过高，很容易导致创业者心态的浮躁。”

　　避开Pre-IPO项目的红海，到早期项目中耕耘，既成就了亚商长期的差异化战略，又符合市场大势。

　　“并不是所有早期企业，都适合接受外部的资本入股，其中一些更需要的是企业内部运转和对接市场的指导。”这正是陈琦伟擅长之处，包括伊利、东阿阿胶等大公司的营销策略设计，均来自于亚商。

　　仅关注产品和技术，而没有关注企业运营效率，是国内很多创业者身上的通病。陈琦伟希望把这些业务经验，通过创业加速器带给国内的创业群体。

　　然而，在创业加速器开始的一年里，团队成员高强度地接触了近百家早期企业后，陈琦伟发现，光从观念上帮助企业，而不参与它的经营决策，实际效果打了折扣。

　　团队开始尝试在项目中投入资本，由咨询服务者，变成董事会里股东，“半年多的时间下来，角色作用发挥完全不同，资本进入后，效率更高。”

　　借助外脑

　　对于早期创业企业的高夭折率，陈琦伟希望能够利用亚商和伙伴们丰富的行业经验，大幅度提高优秀早期企业的存活率和成功率。

　　从国内外市场经验来看，投资早期企业的死亡率十之八九，再加上标的小造成的*收益少，更使得VC在中国遭遇冷落。

　　在加速器联盟的运营体系中，有日常管理团队和专业资源两个界面。

　　“比如一个生物医药企业进入联盟后，我们会请这一领域内的企业高管、应用专家来把关，他们看了有感觉，那就请他加入我们运作团队来一起做。”目前，这一模式已经开始在联盟内部运行。

　　作为上海交大安泰经管学院的教授，又兼有多年企业管理咨询经历，陈琦伟的门生故友遍布国内商界，其对资源的整合能力，或许正是创业加速器联盟商业模式的基础。

　　管理学教授陈琦伟做的，无疑是整合企业生长链条中所需要的“外脑”资源，高效率地加速中小企业的成长。

　　陈琦伟给创业加速器投资成功率的目标是，超过一般VC的2~3倍，达到40%左右。这无疑是一个惊人的数字。事实上，拥有咨询顾问配套的亚商资本，在过去十年中的投资成功率，也高达90%。

　　明星股东

　　陈琦伟的试验，引来了国内商界精英的关注。在创业加速器2010年6月完成增资过程中，郑永刚、虞峰、沈南鹏、周忻、沈飞宇、徐子望、周成建等，这些在创业加速器1.0时代导师团中的各行大佬，直接变身联盟股东，增资使得创业加速器的资本达到1.2亿元。

　　沈南鹏无疑是其中最独特的一位。在创业加速器联盟的酒会上，被问及为什么会入股时，沈南鹏延续了他一向的个人风格，“不知道陈老师喊我进来的原因，但我很了解我要来的原因。”

　　作为国内龙头风投机构，红衫中国肯拿出真金白银，其中奥妙不言自明。

　　更多的股东，虽多来自实业，但均具备高水准的资本运作能力：民营大鳄郑永刚，虽主业在服装、能源，但多元化经历可比肩国内一流的专业投资人。聚众创始人虞峰，在传媒投资领域早已做得风生水起。易居老板周忻在房地产服务、连锁经营方面的创业才华，在其短时间内成功运作上市两家公司间得以展现。

　　由于联盟的定位，并不一味追求上市，陈琦伟估计70%的投资项目在上市之前，创业加速器就将股权出售了，其中大部分，将给股东和联盟中其他的战略伙伴。

　　在股东的选择上，陈琦伟笑言，“有一定代表性，主要是大家常在一起打球，彼此熟悉，也没有刻意去做什么选择，大家觉得好，就一起做起来。”如此明星股东阵容，无疑是盟主陈琦伟对专家资源库整合能力的一块显示屏。

　　另外一方面，联盟布局在全国各地的子基金，将是整个联盟业务构架的骨干。在子基金的组建过程中，与拥有丰富项目源的地方政府科委系统和高新区的合作，显得颇为必要。

　　在陈琦伟规划中，联盟将在全国范围内成立10个子基金，主要集中在创新项目富集的区域。今年的目标是，江浙川三个省域子基金。目前，*个基金——成都基金业已签约。

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