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独家|成为朱啸虎

2017-11-06 08:00· 投资界  李丽花 
   
他反复强调他投资的3S原则:首先是Significant,要大市场;第二是Scalable,要可扩张,能够容易并低成本的扩张;第三是Sustainable,可防守,有足够的壁垒以阻止潜在的竞争。

  7月12日,清科集团旗下中国创业与投资第一门户——投资界(www.PEdaily.cn)与清科研究中心联合发起,国内顶级私募股权数据库私募通提供数据支持,前后历时4个月筹备评选的「2017投资界TOP100投资人」榜单隆重发布。

  「2017投资界TOP100投资人」总榜单上每一位投资人都有着深刻的行业洞察,决策敏锐果断,在诡谲的创投江湖中辨识千里马、独角兽,创造了一个又一个神话。接下来,《投资界》将对上榜投资人进行追踪报道——从人生履历到经典案例以及背后的投资逻辑,《投资界》将一一放送,敬请期待。

  姓名朱啸虎

  年龄43岁

  职位沙江创投董事总经理

  代表案例滴滴出行饿了么、ofo、映客

  在中国风险投资行业,朱啸虎是个特别的存在。

  他长了一双笑眼但不苟言笑;他用好奇、纪律两个词形容自己,但好奇与纪律本身就是矛盾综合体;他厌恶风险、自认谨慎,又喜欢外表粗犷、打法凶悍的创业者;他只投小生意,但最后都变成了数十亿美金的大生意;他说项目是投资人最好的PR,但又说“投资人有些时候还是需要多露面,不然抢项目抢不过别人”;他说投资很简单,赚钱就是在贪婪和恐惧当中取得平衡。

  天使投资人龚虹嘉说,自从有了朱啸虎,早期投资算是有了“救世主”,“只要他看重哪个项目就砸大钱,往往他一砸大钱长则一年结束战斗,短则几个月结束战斗。我们都得花十几二十年才能有结果,他两三年就够了。”他调侃朱啸虎人如其名,是一只呼啸而来凶恶的老虎。

  经纬中国合伙人肖敏说,朱啸虎拥有敏锐的嗅觉,总是能够投到很好的项目。

  经纬中国创始管理合伙人张颖感叹,虽然经纬也投出了不少好案子,但靠的是整体管理,而金沙江的人数只有经纬的1/8。“他(朱啸虎)一个人厮杀,就能抓住滴滴、饿了么、ofo。”

  拉手网到滴滴

  朱啸虎的人生履历简单鲜明。出身书香世家,少年时代喜欢数学、物理,拿着数学比赛的一等奖保送到上海交通大学试点班学习通信工程。后来又保送到复旦大学读硕士,毕业后加入麦肯锡。在麦肯锡2年多的工作经历中,他练就了一项很重要的技能——在短时间内概括出一个公司或行业的情况,发现问题并制定策略。“这对我在很短时间内把握一个新的投资机会也很重要。”朱啸虎如是说。

  2000年,在第一波互联网浪潮的感召下,朱啸虎离开麦肯锡,创立易保网络,在网上卖保险。可惜时机不对,拿了风险投资以后泡沫就破裂了,为求生存,只能转型做B端,为企业提供软件服务。

  这段的创业经历对于投资人朱啸虎而言必不可少。“只有创业过才知道这条路有多少坑和坎,才能帮助早期创业者解决问题。早期投资人如果自己没有创过业,那给予创业公司的指导大概率是有问题的,很难做好投资。”

  做了7、8年企业应用后,朱啸虎的公司发展很稳定但也很枯燥。他想到互联网中找机会,恰巧接到金沙江创投的邀约,于是朱啸虎在2007年加入金沙江创投。

  在金沙江创投,朱啸虎花了两年时间才投出了自己第一个案子——中广瑞波。2015年11月中广瑞波挂牌新三板,这个项目最终给朱啸虎带来3倍左右的投资回报。

  他第一次体验到国内“烧钱”的玩法则是进入金沙江第一年,他参与投资了百姓网。但由于在与58、赶集的战斗中落后,百姓网最终止步于新三板。

  2010年,朱啸虎投资了彼时的团购网站第一名拉手网,金沙江创投从A轮跟C轮。拉手网用的也是拼命融资烧钱扩张的打法,但最终其IPO计划流产,这个案子也成了让朱啸虎最伤心的失败案例。

  后来朱啸虎反思,拉手网的失败在于犯了两个致命错误:

  首先,发展最好的时候团队没有跟上,介绍的干嘉伟、沈皓瑜等能人都让创始人吴波拒绝了;其次,筹划上市的时间太早,企业还远远没有达到追求上市的程度,给了竞争对手机会。

  朱啸虎在金沙江创投至今的10年可以分为两个阶段,2012年以前他投资了拉手网、梦芭莎兰亭集势、饿了么等案子,但在圈子里不太显眼,拉手网的失败更是让他深陷质疑;2012年以后,他的名下是滴滴、饿了么、映客、ofo、小电等一串闪亮的名字,他本人亦开始与“高回报”、“风口”等紧密相连。

  他自己亦称,2012年是他投资生涯的分水岭,这一年他投资了目前来说最重要的项目,滴滴。

  滴滴是典型的金沙江创投式投资:选好赛道,把所有团队看一遍,找出最好的创业者。

  朱啸虎和金沙江创投一直关注和看好用互联网改造出行领域,在滴滴之前已将同类创业项目摸了个遍。朱啸虎否决了摇摇租车、快的;又因为先做专车还是先做出租车的分歧放弃了易到。

  后来朱啸虎通过微博私信约见程维,见面30分钟即敲定了200万美金的投资。因为程维非常符合朱啸虎对创始人一定要“逻辑清晰”的要求。

  因为滴滴,朱啸虎与天使投资人王刚也产生了更多交集,他们后来又先后合作投资了ofo、小电、衣二三、典典养车、学乐云、回家吃饭等项目。用朱啸虎的话说,两人思考问题的方式和逻辑比较类似,分工亦明确——王刚管理能力较强,“他能管理一被投公司,我们投完以后,我说王刚你看着,我去开发下个战场。”

  点一根导火线,用小钱撬动大钱

  这几年,朱啸虎的投资命中率是让人艳羡的:

  2011年,他投资饿了么,500多万美元获得了几十倍的回报;2012年,投资滴滴出行,700万美元获得了1000多倍的回报;2015年,他与罗斌投资映客,获得了几十倍的回报,直播成为2016年最抢眼的风口;2016年,他投资了ofo,目前ofo估值30亿美元,共享单车也成为2017年最大的风口;2017年他投资小电,小电随后获腾讯、红杉、鼎晖等注资,共享充电宝成2017年小风口……

  几个月前,一篇文章中写到,第一次联系ofo创始人戴威时,金沙江创投合伙人罗斌只发了一封邮件。他笃定这样足够了,“还有创业者不知道金沙江,没听过朱啸虎吗?”可见朱啸虎名气之大、热度之高。

  有媒体甚至将其称之为彻底体现马太效应的投资人——他个人已经变成了一个募资品牌,他投出越多的明星案例,往后就有越多的基金认可他投资的标的,那他所投的企业就越容易拿到下一轮,也就越容易在规模效应和资本募集的游戏中胜出。

  即使朱啸虎本人表示“风口不是我们造的,是创业者们造的,我们只是搭了便车。”但从滴滴、映客、ofo到小电,他似乎已经成为了一个有“自造风口”能力的投资人。

  他要做的似乎很简单:找到一个新的行业,花小钱投一个“小生意”,后面自有BAT巨头和顶级VC/PE跟上。

  在投资滴滴后,金沙江一直在思考如何解决出行最后一公里的问题。后来罗斌去北大找人吃饭,看到很多黄色小单车,打听到是北大的学生创业,感觉是一个好的投资机会,就找到ofo创始人戴威面谈。朱啸虎在聊了10多个问题后,在A轮进入ofo,后来滴滴亦投资了ofo。

  朱啸虎一向提倡“没有投后是最好的投后”,说的是找到最好的团队,尤其是最好的创始人的重要性。但他同时告诉投资界,投资给的不仅是钱,而是更独特的、更重要的支持,比如“腾讯投了滴滴之后,派了50个‘志愿军’上场。”在滴滴与Uber最后的红包大战中,比的不是谁补贴更多,而是后台系统。但当时全中国没有人做过这么大并发量的程序,腾讯就把并发量最大的偷菜团队50人全派到滴滴,把程序全部重新写了一遍。这对于滴滴最后获胜有着非常重要的意义。

  龚虹嘉曾评论说“朱啸虎擅长小生意用猛虎下山砸大钱的方法变成巨大的生意。”在朱啸虎看来,他只起到导火索的作用,打仗全是后面进入的投资人在打,“都是市场的决策,我们投的钱不多,在滴滴上第一笔只投了200万美金,ofo投了1000万人民币,打不了任何仗。我就点了一个导火线而已,炸药包不是我们的,火箭弹更不是我们的。”

  成为朱啸虎

  朱啸虎自比“小李飞刀”——力求出手即命中,例无虚发。

  他反复强调他投资的3S原则:首先是Significant,要大市场;第二是Scalable,要可扩张,能够容易并低成本的扩张;第三是Sustainable,可防守,有足够的壁垒以阻止潜在的竞争。

  他说,选好赛道是最重要的,当赛道选好后,只要找到其中最好的创业者就好了。但对大多数基金来说最难的问题可能是怎样选到好的赛道。

  3S理论,简直是投资的基本标准。但越是符合3S理论的赛道,越是一将功成万骨枯。就像移动出行赛道,也只有一个滴滴。

  如何成为朱啸虎?

  在运气、严格遵守、反复练习背后,成就朱啸虎的或许还有好奇心。

  直播爆发前,朱啸虎发现17直播(海外直播平台)一下子火起来了。“有天晚上我一直在玩到凌晨两三点,发现很多人在玩,我觉得直播肯定会爆发,我们是不是在错过一个大风口?”朱啸虎立即组织投资团队,把国内做直播的团队筛选了一圈,最终出现在映客的A轮股东名单中。

  今年,朱啸虎又迷上了王者荣耀,玩了两个月后,金沙江决定投资狼人杀。

  他还是映客直播的用户,在分答、微博开了问答,用他的话说,只有体验了才知道好不好。

  “做投资,尤其是消费互联网,就是要知道年轻人喜欢什么“,被问到会不会害怕不懂年轻人了,看不懂了怎么办。“那就是要保持好奇心,要去体验,体验了才知道为什么会火。”永远保持好奇心,或许是解读朱啸虎的密匙。

本文为投资界原创,作者:李丽花,原文:http://pe.pedaily.cn/201711/422278.shtml

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