邓锋全面披露北极光医疗健康领域8年来投资布局 未来看好分子诊断

　　当全球的精准医疗市场规模已经达到600亿美元，对精准医疗的实现发挥着举足轻重作用的分子诊断市场俨然成了最有“钱”途的市场，并有望在近五年内增长30亿美元左右。作为处于分子诊断发展初期的中国，将为市场带来哪些超乎预期的资本佳境？在4月19日北极光创投主题活动《Lighting 2016 精准医疗之分子诊断》的现场，北极光创投创始人邓锋分享了关于健康医疗领域投资的诸多前沿观点。

　　以下是北极光创投创始人邓锋的演讲内容实录：

　　我主要讲一下北极光对整个健康医疗领域投资的看法和布局。北极光是05年成立的，到现在应该是第11个年头，一直没有变的可以用两个关键词来概括，第一是科技，第二个是早期。在中国过去11年来，一共管理着八个基金，其中包括四个美元基金和四个人民币基金，投资了不包括天使投资期在内的170多家公司，其中70%是A轮，10%是B轮，Pre-A也有一些，还有一些孵化的项目。

　　我们投的这些公司基本上覆盖跟科技相关的，最早是在TMT领域，像互联网、IT，从08、09年开始，我们开始投到健康医疗、生命科学、清洁科技、环保能源，北极光在健康医疗领域不是最早投资的，像启明和君联可能更早，我们是这几年在这一方面增加得比较快的一家VC，也始终跟大的社会趋势密切相关。随着人民生活水平提高和对生命生活的愈发重视，包括健康医疗、旅游和教育这一方面的投资会持续的增加，机会也会越来越多，健康医疗会成为未来十年中国社会保持长期发展的一个趋势。

　　医疗健康领域将掀起新的投资热潮

　　回顾全球的科技，过去5-10年科技领域有很大的发展，包括今天讨论的基因测序和分子检测，很多跟健康相关的科技发展提供了很多创新创业的机会，所以把经济的成长，对生活方式的重视，再加上跟科技发展结合起来，就使得医疗健康领域的投资热度越来越高。根据今年3月底清科的一个统计，新的基金成立最多的还是健康医疗方面。作为驱动力，首先我们看到的就是科技医疗方面，包括分子诊断、基因测序，基本上跟世界在同一个领域上，而且发展得更快，也重现了跨界创业者，过去做医疗就做医疗的，现在从健康领域切入过来的有很多。从中国资本市场发展来看，并购也是一个大的趋势，不会减少，只会越来越多。

　　美国有相当一段时间风险投资是不太投医疗、医药这些方面，特别是在10年以前。但是现在大家都看到其实医疗健康投资回报非常高，在过去一两年当中，新成立的专门投医疗医药方面的基金在美国也越来越多，可能在新的医疗医药创新创业上逐渐成为了全球的热潮。中国与美国相比，在健康方面的GDP花费相对较少，现在是美国的六分之一左右。如果看国家“十三五”规划，未来或者以后健康占GDP的比重会有大幅度的提高，即便如此跟美国比中国还是有相当的差距，而好的地方是我们的空间可能更大。

　　比较一下中美，目前越来越多“中国制造”医疗设备和器材其实是可以走到世界上的，我们投的公司已经开始有包括来自世界各地的客户，今后会越来越多。

　　中国在整个制药方面环境在变好，过去很多基金做投资却很少投医疗健康、生命科学、制药这方面的，大多数的基金投设备、仪器、耗材和服务。如果从整个产业发展来看，美国的制药动辄就是几亿美金甚至上十亿美金做一个创新药，时间非常长，七八年、十来年才能做出一个新药，这个需要是轻资产、高回报，需要短期有相当高回报的风险投资来做的。

　　创新药品具有巨大发展空间

　　在过去几年里，看中国一些制药企业，首先药是一个巨大的行业，每年几万亿产业收入，这几万亿里面中国药企上市公司所获的占比有很多，PE也很高，回报也不错。那么在医药方面是不是要投很多钱呢？第一，随着科技的进步，做一个药的成本并没有在不断的增加，而且中国这种环境跟美国比还是有很多的优势，因为我们做药的成本并不高。所以出现了一些企业并没有花很多的钱，但是却做出来了一些很好的药，而且这种企业的很多创新药在二期的临床之中，过去做药筛选非常复杂，而且时间很长，现在技术有了明显的进步，所以说现在做药也可以做风险投资的。

　　去年卡特总统的脑瘤治好了，8月份检查出来的，11月份没有了，就是采用了第四种癌症免疫疗法来做的。这将带来新一类药的机会——就是抗体药和免疫治疗，未来新一轮的投资将在制、肿瘤方面展开。所以，中国VC和PE在整个健康领域融资、投资的规模在不断的提高，从总的分布上来说，医药还是最大的，生物技术也占比很大。

　　生物制药未来将有很大的发展空间，但同时也需要很强的专业性。北极光在生物制药领域的布局是一点点开始的，从2010年开始，我们投资了做抗体服务、抗体产品的公司，最近又投了做降血糖的药。

　　医疗器械行业占比最多

　　我们将这个行业细分了一下，有包括跟药、医疗设备仪器、服务相关的，还有跟一些包括互联网销售或者其他一些新的内容相关的。我们投过一些生物药、化学药等与医药相关的，投的最多的是器械，还有流通的渠道、专科医院以及医院的信息系统。在我们投资的医疗设备和机械领域，这里面出现新的技术比较多，主要包括影像技术、影像的设备、影像的处理，比如我们投资的奕瑞；还有加入人工智能影像远程诊断的设备。北极光是比较关注平台型的公司，我们认为前端抓住的医院和病人多一些，后面不断往里面输入新的通过自主研发或并购方式制造的产品，这个可持续性会更强。

　　重点布局IVD投资

　　IVD领域也是我们主要布局的领域之一，去年很热的领域是基因测序，跟国内其他的风投相比，我们布局较早也较多。最早的华大基因、燃石医学、安诺优达和最近投资的基准医疗，我们这四家是在不同的方向用基因测序的技术来往前做，包括治疗和诊断。除此之外，我们还投了一个微流控的技术，主要是通过荧光PCR和数字PCR来实现。

　　开拓医疗服务投资空间

　　北极光的布局比较多，我们认为机会很大，精准医疗在这分子诊断这一块会看得比较多一些。医疗服务也是最近一个比较新的，我们最早投的第一个项目医疗服务—中信医药，是流通领域的。在服务方面跟医改相关的，这也是中国医疗健康发展的驱动力，跟医改相关就是做分级诊疗，分级诊疗起来了之后，把过去在三甲医院的病人，能够导向向社区医疗站，社区医疗中心，社区医院，也包括像养老、康复，我们在里面有相关的投资，新康是我们投的全国做社区诊所最好的一家公司。

　　E-health领域布局投资

　　互联网医疗也被我们称为E-health，互联网讲医患社区、医问诊，我们关注的主要以医院和医生为主，我们目前投资了壹心理，是全国最大的一个心理服务的平台，芯联达也是我们投资的一家公司，是通过医院部署一些移动设备和移动医疗引入到医院，引入到医生，再引入到病人。

　　北极光关注的就在于两点，第一个我们投资新的技术，第二，投资的领域是比较早期。我们正在持续关注的一些领域，对于有技术特点的好的案源，我们希望跟大家一起来共同投资，我们也持续关注像数字PCR等具有特点的技术，数字PCR可以使得检测的时间更快，体积更小，成本更低；还有基于诊断结果临床大数据分析的诊断工具、设备和仪器，最后要对这些内容进行大数据分析，精准医疗里面很重要的一点就是数据分析，数据来源是一方面，包括采集，还有一方面就是最后通过生物信息学做的大数据分析，这个对无论是癌症还是各种疾病，都有很重要的意义。

　　基因行业的深度发展，一方面是新技术和新仪器的发展，不同的应用的延伸，这在未来有很大的发展空间；另一方面，拥有新技术新应用的公司会持续的得到包括北极光在内的中国VC的关注。其他包括微生物等在内的一些行业，无论是IVD还是跟分子相关的，我们也在持续关注并看好这些行业的回报，这也是代表着未来发展的方向。

　　在2000年的时候，人体基因组学的结果才刚刚做出来，随着科学发展，设想一下当未来有一天拿着我们每个人的基因序列，药房根据这个给你开了适合的药，你回家吃了，基因就可以改好了。今天肯定还不行，至少我们近了一步，希望有一天真的可以实现“量体裁药”，我们会为此而不断努力！

本文来源投资界，作者：刘金洋，原文：https://pe.pedaily.cn/201604/20160421396123.shtml