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【干货】新三板分层在即 挂牌PE牵手实体经济谁与争锋

借助新三板市场,PE机构可以通过定增等方式快速募资,为大资管平台的打造储备资金;可以搭建完善的激励机制巩固投资团队的稳定性;可以提升PE机构的品牌形象和影响力;可以利用新三板对信息披露的要求倒逼公司改善治理结构。
2015-11-10 09:06 · 投资界     
   

  11月6日,在深圳举行第三届中国资本全球化投资论坛上,全国中小企业股转系统挂牌业务部总监李永春透露,新三板年底推出分层交易制度是大概率事件。

  随着新三板改革创新被写入“十三五”规划建议,市场对新三板关注程度再度提升。李永春在论坛上表示,作为全国最大的基础性证券市场,新三板肩负重担,伴随新一轮制度利好持续释放,现阶段投资新三板正逢其时,预计未来几年对于新三板市场的扶持政策还会越来越多。

  其中,最大的参与者和赢家将极有可能是以天星资本同创伟业九鼎中科招商硅谷天堂等,既“独立挂牌”,又作为投资机构“投资新三板”的资管机构。

  新三板挂牌投资机构迅速增加

  2014年4月,九鼎投资挂牌新三板,成为首家新三板挂牌PE机构。此后,九鼎投资借助新三板展开一系列资本运作,在此示范效应下,国内PE机构也纷纷开始考虑试水挂牌新三板。

  2015年3月,中科招商挂牌新三板,硅谷天堂同创伟业浙商创投信中利资本也陆续在新三板挂牌。此外,明石投资、创新工场天星资本等多家机构计划在今年挂牌新三板。挂牌和拟挂牌的股权投资机构涵盖不同投资阶段的专业投资机构,包括天使投资、创业投资、PE投资机构等。

  除了品牌和融资等核心诉求,借助新三板资本市场融得资金,并打造大资管平台是PE机构挂牌的核心动力。借助新三板市场,PE机构可以通过定增等方式快速募资,为大资管平台的打造储备资金;可以搭建完善的激励机制巩固投资团队的稳定性;可以提升PE机构的品牌形象和影响力;可以利用新三板对信息披露的要求倒逼公司改善治理结构。

  表:主要投资机构情况

 【干货】新三板分层在即 挂牌PE牵手实体经济谁与争锋

  投资机构为何受备受新三板青睐?

  首先,投资机构是增加直接融资比例的重要角色。

  当前,中国经济发展正处于转型升级的关键阶段。直接融资对于解决中小微企业、创新型企业融资难问题、推动转型发展至关重要,也是中国金融结构发展的必然趋势。所以,直接融资除公开发行股票上市方式之外,上市之前的股权融资是最重要的形式之一。

  股权投资基金以股权形式直接投资于企业,针对企业发展的不同阶段-创业期、成长期、成熟期进行投资,在不增加企业财务负担的同时,为被投资企业提供全面的增值服务,带去先进的管理理念,促进企业规范运作,同时协助企业进行业务扩张,极大的推动了企业的成长与发展。

  股权投资机构在新三板挂牌后,资本金实力和综合资产管理规模得到大幅提高。从目前主要股权投资机构披露的数据来看,基金认缴规模大,预计未来可投资规模持续扩大。

  表:部分挂牌投资机构的投资情况

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  其次,投资机构是推动实体经济转型升级的幕后推手。

  资本是逐利里的,正因为此,投资机构为了提高项目收益,会给被投资的标的核心的增值服务,提升被投资的企业的竞争力和价值。

  其中,也不乏对新三板企业的支持,比如今年来的新三板基金发行如火如荼,除已挂牌机构外,大多投资机构都正以大力度参与新三板挂牌公司定向发行,推动挂牌公司业务持续发展。沃捷传媒(430174.oc)就是典型案例之一:

【干货】新三板分层在即 挂牌PE牵手实体经济谁与争锋

  除此之外,投资机构也积极为挂牌公司提供资金和并购服务。

  比如,2015年5月,威门药业(430369.OC)与中钰资本设立健康产业并购基金,基金投资方向与公司战略发展规划相关的医药医疗细分领域,包括中成药、化学制药、生物制药以及大健康相关产品、医疗器械、医疗服务等。

  2015年9月,田野股份(832023.OC)与方富资本设立并购基金。为搭建产业整合平台,优化和提升公司产业布局,增强公司对现代农业、大消费、移动互联网+行业的投资能力,本公司拟与北京方富资本管理股份有限公司(以下简称“方富资本”)共同出资设立产业投资并购母基金。

  新三板成就投资机构更大更强

  为更加有力度的进行投资相关业务,投资机构本身也不断创新,通过新三板所融得资金不断扩张业务板块。

  比如,其中佼佼者九鼎投资就在挂牌后迅速完成了在证券、公募基金、保险、互联网金融的布局,中科招商也抛出300亿定增计划,计划再展宏图。

  在中国经济新常态下,大众创业、万众创新是经济增长的新发动机,这需要解决广大中小企业的资金问题和规范发展问题。十八大以后,在政府的大力支持下,新三板获得了快速发展。

  新三板是中小企业发展的孵化器和推进器,定位于服务中小企业融资,是发展直接融资、解决融资难和融资贵的重要突破口,关乎中国产业升级和经济转型。

  新三板为股权投资机构做大做强提供了机遇,为进一步融资发展提供了平台。股权投资机构挂牌新三板后,能通过该平台进一步扩大融资规模和资金管理规模,将更多的社会资金聚集起来,直接投资于创业、创新企业,直接服务于实体经济,服务经济转型创新。

本文来源投资界,原文:https://pe.pedaily.cn/201511/20151110390177.shtml

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