Formula Capital高管：天使投资者的成功清单

　　北京时间6月19日消息，据国外媒体报道，美国资产管理公司Formula Capital总经理詹姆斯-阿尔图奇（James Altucher）今天在Techcrunch发文，为天使投资者们介绍了成功投资的经验。

　　以下为全文概要：

　　我在投资方面有过惨痛经历，导致我成了当时最愚蠢的投资者之一。影响我声誉的两笔投资都发生在2000-2001年之间，也使我最差投资者的名声在历史上*定格。

　　不过，我也从这些经历中获取了教训。之后，在成功投资了几家初创公司后，我开始更多的参与天使投资，在这一过程中，我总结出了一份清单，使得自己可以避免犯下之前的错误。如果照着这份清单做，我想你也能成为一名优秀的天使投资人。

　　每个人都嫌弃天使投资者，但比起风险投资人，天使投资者有一个关键优势：我们不是非得投资。如果我不想的话，可以不投一分钱。我可以花一整天审查所有的交易。风险投资者的本职工作常常有经济诱因，所以必须把钱投出去，这样他们才能获得回报。在心理层面，风险投资者也希望把钱投出去。因此如果他们投资的项目表现不错，他们就感觉需要继续投钱下去。

　　天使投资者的成功清单

　　1、与比你聪明的投资者一起投资。现在除非有一个投资者和我一起投资，而且他在相关领域的经验要比所投资的企业家还要丰富，否则我是不会投资的。这里不大好举例，不过我就是和很多成功的投资者一起，投资了社交行销平台Buddy Media。

　　2、向有创业成功经验的人投资。Buddy Media是一个很好的例子。我了解首席执行官迈克尔？拉泽罗（Michael Lazerow），因为我在创办Stockpickr.com后，他和我见过面，表达了想做Stockpickr的首席执行官。之前他成功将Golf.com卖给了时代华纳，证明了自己，并且希望尝试新的事物。我没有请他做首席执行官，而是利用了他的创意，后来我很幸运能投资他开创的另一家企业Buddy Media。拉泽罗至少有两次成功的创业经验，所以我对他很有信心。另一个例子是独立售票和社会营销平台网站Ticketfly。它是安德鲁？德斯汀创办的网站，他之前有过相同的理念，后来又加以改善。参与Ticketfly投资的有很伟大的投资者，所以我不能再有什么要求了。

　　3、投资有大量潜在用户的企业。再过几年，当年婴儿潮时期出生的7600万人将面临退休。除了互联网，美国再也没有比这更大规模的人群了。从癌症到抑郁症，个性化诊疗已经成为诊断和治疗老年人疾病的基本技术。我寻找了一些与之相关的公司，并和一些过去有成功投资经验的生物技术投资者一起投资。我*确定要做的就是接受他们的条件，并牢牢记住：自己太愚蠢，无法独立判断这是否值得投资。

　　4、在企业估值较低时投资。为找到一笔好的交易。我通常喜欢扩大选择范围。20笔交易中，我通常会淘汰19个，可能我还会淘汰更多。不过目前没有办法来判断一家公司的估值是否够低。显然Twitter在*轮融资时的2000万美元估值就很低。但对我来说还不够低，如果我有投资它的机会，很可能会放弃。任何事都要建立在市场规模和能达到多少营收上，再回头看看清单的第1条。我在和那些*秀的投资者一起投资时，还会关注其他一些方面：认股权证比重、棘轮型、与同领域其他企业的对比等，然后我才决定这家企业是否值得投资。投资机会就在那里，关键就掌握在你手中。记住，作为一名天使投资者，你不一定非得投资

　　如果我是和KPCB一起投资，我知道他们的团队会对所投资企业做详细的调查。但通常情况下为了保险起见，我自己也会做调查。以下就是尽职调查清单。说老实话，这份清单只是让我的心里更有底，我也没打算通过调查得到更多的新信息，但实际上每次调查新信息总是接踵而至。

　　尽职调查清单

　　与首席执行官交谈；

　　与每个区域的销售负责人交谈；

　　与客户交谈；

　　与最终客户交谈（有些公司的直接客户就是经销商）；

　　对公司的首席执行官、首席财务官和销售主管做背景调查；

　　与其他投资者交谈。

　　我的经验还包括不要开会。呆在家里，只是用电话。这就是我的喜欢的会议方式。

　　有了上面这个清单，我认为天使投资者将比“专业”的风险投资人更有优势。他们有很强的人际网络，但好的天使投资人也有很强的人际网络。如果遵循清单上的第1条，与*的风险投资家们一起投资，那你就是最棒的。

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